大发游戏官方网站
联系我们
> 大发游戏官方网站 > 大发游戏官方网站
东吴证券:2022年H1全球钻石消费仍将延续增长势头
2022-02-14 22:06  点击数:
html模版东吴证券:2022年H1全球钻石消费仍将延续增长势头

智通财经APP获悉,东吴证券(601555)发布研报称,2021年全球钻石需求端消费复苏明显,尤其在美国和中国两个消费大国,但开采供应方面,有一定恢复但远低于需求端的增长,供不应求带来了上游提价,东吴证券预计2022年全球钻石消费仍将保持高景气,2022年国内春节黄金珠宝消费回暖,建议关注整体板块业绩回暖带来的潜在双击机会,推荐周大生(002867),建议关注周大福(01929),潮宏基(002345)(002345.SZ)等。东吴证券认为培育钻石价格是天然钻石锚定出来的,是通过消费者,品牌和渠道多方博弈出来的均衡的结果,天然钻石的消费高景气度也将同样拉动培育钻石行业的蓬勃发展。推荐力量钻石(301071.SZ),建议关注中兵红箭(000519)(000519.SZ),黄河旋风(600172)(600172,亚美优惠一点.SH)等。

东吴证券观点如下:

2021年全球钻石消费呈现出明显的复苏的态势,各环节整体收入同比均大幅增长且超过2019年水平:2021年随着各国恢复生产,经济复苏,终端消费复苏,钻石的开采消费均有明显的恢复且已经超过了2019年疫情前水平,上游毛坯钻石开采,中游切割和下游零售三个大的环节的收入同比增速分别为62%/55%/29%。

上游开采环节供不应求,毛坯价格同比+21%,毛坯钻库存创2013年以来新低。2021年上游矿商预计实现开采量1.16亿克拉,同比+5%,较2020年有一定恢复;实现总销量1.37亿克拉,同比+27%,疫情后恢复显著,供不应求,库存消耗明显,上游环节库存创2013年以来新低,仅约2900万克拉。供不应求也带动了整体价格的增长,2021年毛坯价格和裸钻价格同比增速分别达到21%和9%,全球主要钻石开采商也有多次提价举动。

中游环节印度切割产能饱和,盈利同比改善:印度承包了90%+的切割打磨,根据印度GJEPC数据,2021年印度毛坯进口额约177亿美元,同比+84%,天然钻石裸钻出口额约238亿元,同比+46%。印度主要切割商同样处于产能饱和状态,中游环节利润同比改善了3-5个百分点。

全球终端零售额同比+29%至840亿美元,美国和中国已经恢复到疫情水平:2021年全球钻石终端零售额达到约840亿美元,同比+29%,较疫情前2019年累计增长约12%,恢复强劲。美国仍然是主要的钻石消费国家,2021年的恢复也最为强劲,终端零售额同比增速达到38%,其他的主要国家2021年零售额增速也在15%-20%之间,此外美国和中国2021年钻石消费都已经恢复到超过2019年的水平。

展望未来,2022年H1全球钻石消费仍将延续增长势头,其中美国和中国或将维持高景气,其他国家或陆续恢复到疫情前水平,我们预计中性情况下2022年全行业增速约在4%-5%左右。

风险提示:疫情反复,终端消费景气度下降,市场竞争加剧。

本文选编自“东吴证券”,作者:吴劲草;智通财经编辑:熊?。

相关的主题文章:

Copyright 2017 大发游戏官网 All Rights Reserved